今天是4月最后一个交易日，在开启“五一”长假之前，市场有点“亢奋”，港A股三大指数全线飘红。A股方面，上证指数涨1.14%，创业板指涨0.76%，深证成指涨1.08%；港股方面，三大指数全天维持涨势，恒生科技指数早盘一度涨2.5%，收涨1.02%，恒指、国指分别上涨0.27%和0.4%，恒指2万点得而复失。

纵观整个4月，港A股表现略显惨淡，整体上A股在4月的表现优于港股。

(资料图片)

月初至今，A股中上证指数涨1.54%，创业板指跌3.12%，深证成指跌3.31%；港股中，恒生科技指数跌9.35%月度表现最差，恒指、国指分别下跌2.48%和3.85%。

4月A股“疯狂过山车”

4月A股大幅震荡坐了一波过山车，多空双方博弈较为激烈。尽管一季度和三月国内经济数据好于预期，但市场对此的反应却不温不火甚至偏负面。

4月初三大指数震荡走高，4月18日上证指数一度冲高距离3400点仅仅一步一遥，不过随后便暴跌模式，从3394.96点跌回3229.45,点，月末3个交易日又小幅回血。

南水方面，4月北向资金累计净买流出45.53亿元，其中沪股通净流入16.12亿元，深股通净流出61.65亿元。

板块方面，4月表现最为强势的是建筑装配，涨幅高达6.52%。另外，传媒、石油化工、银行、家用电器等板块表现也不错。计算机、电子、商贸零售、基础化工、食品饮料表现较差。

个股方面，4月涨幅居前三个股分别是，曙光数创（月度涨幅226.19%）、中国科传（月度涨幅125.09%）、中科信息（月度涨幅120.51%）；跌幅居前三的个股分别是，朗鸿科技（月度跌幅-57.37%）、岱勒新材（月度跌幅-55.08%）、蓝光发展（月度跌幅-53.85%）。

本月，有几则消息与市场息息相关，

一是疫情担忧再起，变异毒株输入增加，引发市场担忧；

二是政策扰动加剧，拜登政府计划限制美企对中国的科技投资，外资也随之外流避险；

三是业绩利空挑战，特别是锂电多家企业一季度业绩骤降， 多只AI、TMT板块的高位股净利润也大都低于市场预期。

不过，华鑫证券研报指出，A股突然放量下跌看似是疫情再起、政策限制和业绩利空的叠加冲击，实则AI+板块过热后的高波动和高分化。

短期巨震整固蓄势后，在基本面向好、政策面护航、资金面回补的三重支撑下，A股有望重拾上行动能，关注中特估、消费修复、AI+结构性机会。

港股上行乏力，恒科指跌9.35%月度表现最差

4月，受中美关系不确定性升温以及投资者对于国内经济增长前景担忧、以及统计局披露1季度经济数据、上市公司集中披露财务报表，信息不确定性等因素扰动，港股整体上行乏力，结束了过去一个月的上涨行情，并跌至一年以来重要支撑。恒生科技指数跌9.35%月跌表现最差。

国海证券表示，2023年1-4月恒生指数和恒生科技指数与2022年同期走势有类似之处。2022年，俄乌冲突、美联储进入加息周期、我国疫情等原因导致2022年1-4月港股走势整体不佳。2023年，全球地缘紧张、美联储鹰派讲话导致美联储加息预期强化、欧美银行危机事件爆发、美国经济衰退预期增强、我国经济中的消费和地产等方面仍有待进一步恢复等原因导致2023年1-4月港股走势整体不佳。

板块方面，能源、电讯业、医疗保健板块领涨，分别上涨7.48%、4.93%和3.48%；而工业制品、地产建筑表现落后，分别下跌4.84%、1.1%。

北水方面，4月南向资金累计净买入超312.74亿港元，其中港股通（沪）净买入143.27亿港元，港股通（深）净买入169.47亿港元。

个股方面，剔除百亿市值以下的，4月涨幅居前三个股分别是，中集车辆（月度涨幅41.41%）、中国黄金国际（月度涨幅39.72%）、中铝国际（月度涨幅37.02%）；跌幅居前三的个股分别是，洪九果品（月度跌幅-48.52%）、金山云（月度跌幅-31.16%）、美东汽车（月度跌幅-26.09%）。

5月以结构性机会为主

今日（4月28日）市场又迎一大重磅事件，中央政治局召开4月政治局会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议核心要点如下：

对于4月政治局会议要点，光大宏观解读4月政治局会议要点指出：1、三重压力得到缓解，乘势而上，统筹推动经济运行持续好转；2、激发经营主体活力，破除法律法规障碍和隐形壁垒，鼓励平台企业创新；3、加快建设现代化产业体系，新能源汽车、充电桩、储能、人工智能。

展望后市，对于A股，银河证券认为5月以结构性机会为主。国内方面，消费将带动加快经济修复的节奏，给A股奠定良好的投资环境，同时也给资本市场注入强催化剂。二季度的乐观预期不断提振市场信心，有望支撑市场在震荡中上行。我们认为5月受经济持续复苏预期向好的驱动，市场有望震荡向上，仍以结构性机会为主，已充分调整+基本面扎实的高景气板块是配置主要方向。投资策略应当聚焦风险已充分释放+低估值的龙头个股。4月我们建议战略性布局大消费、科技、“中特估”等板块里的价值股。

国盛证券表示，近期市场走出了典型的4月份走势（上半月赚指数不赚钱，下半月业绩扰动加大），但与之前不同是的是A股日均成交额均突破万亿元，多空双方博弈较为激烈，出现一定的“牛市初期”迹象。从历史看，5月份市场走势涨多跌少，叠加经济复苏预期加速，节后A股或重启升势，沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入，当前建议保持价值略大于成长的均衡配置。

对于港股，国海证券表示，尽管有投资者可能会想起“Sell in May”、“五穷六绝七翻身”等谚语，但是去年我国股市并未遵循此特征。因此需要探究在何种基本面条件下今年5-12月港股走势有可能与去年有类似之处。对于今年5-6月的港股，保持谨慎乐观，港股或有反弹的机会。

从国内经济和政策角度来讲，2季度国内GDP实际增速大概率因为低基数而同比高增；从海外经济和政策来讲，美国经济衰退风险增大但不会顷刻到来更何况港股更看重我国经济运行情况，而美联储货币政策切换的预期较为明确；从股市风险偏好来讲，尽管地缘紧张加剧，但俄乌冲突的决战与谈判、大国博弈等全球地缘问题不是1-2月内可以完全解决的，如果港股在4月调整较为明显而经济基本面整体向上，投资者依然可能看好波段行情。

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