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2023年3月份，CPI同比增长0.7%，较前值1%有所回落，低于预期1%；环比降幅收窄，由上月下降0.5%转为下降0.3%。PPI同比下降2.5%，降幅较前值-1.4%扩大，符合预期；环比持平前值。CPI方面，食品价格上涨2.4%，涨幅比上月回落0.2个百分点，其中，猪价淡季不淡，同比回升至9.6%，涨幅扩大5.7个百分点；鲜菜价格大幅下降11.1%，降幅扩大7.3个百分点。非食品价格上涨0.3%，涨幅比上月回落0.3个百分点，其中，春节错位因素消退服务价格同比修复至上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点；受能源和汽车价格下降影响，工业消费品价格由上月上涨0.5%转为下降0.8%.PPI方面，海外银行业流动性风险事件引发市场情绪恶化，油气价格下跌，同时受到高基数效应影响，同比读数进一步回落。其中生产资料价格下降3.4%，降幅扩大1.4个 百分点；生活资料价格上涨0.9%，涨幅回落0.2个百分点。往后看，两会明确“恢复和扩大消费摆在优先位置”，随着经济修复，居民收入改善后，消费信心的增加或带来一定的通胀压力，但目前消费恢复仍比较慢，预计CPI上涨斜率会偏缓，短期内，物价上涨因素不会构成货币政策的主要掣肘。

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